Apple Wearables Q4 : revenus en baisse malgré des ventes record

Les chiffres Q4 d'Apple font parler d'eux : le segment Wearables accuse une baisse de 0,3% sur un an, alors même que les nouvelles activations d'Apple Watch atteignent un pic avec 50% d'acheteurs primo-accédants. Le paradoxe est là, noir sur blanc.

Le problème n'est pas la demande. C'est le profil des acheteurs. Un nouvel utilisateur qui achète une Apple Watch SE à 299€ pèse beaucoup moins dans la balance qu'un Ultra 2 à 899€ remplacé par un Ultra 3. Or, les porteurs d'Apple Watch Series 10 ou Ultra 2 n'ont pas sauté le pas en masse. Trop peu de nouveautés pour justifier la dépense.

Les AirPods ont bien vendu, mais ce sont des accessoires à faible marge relative comparés à l'Ultra. Chez Garmin ou Coros, la logique est inverse : la base installée renouvelle régulièrement sur des cycles de 2 à 3 ans, portée par des mises à jour logicielles qui font vieillir les anciens modèles. Apple n'a pas encore ce réflexe de renouvellement forcé sur la Watch.

Pour l'athlète d'endurance, ça change quoi ? Pas grand chose à court terme. L'Apple Watch Ultra 3 reste un produit sérieux pour le triathlon ou le trail léger, mais face à une Garmin Fenix 8 ou une Coros Vertix 2S, elle peine sur l'autonomie et la profondeur des métriques sport. Le marché le sait.

Révenu en baisse, base en hausse. C'est pas un signal de crise, c'est un signal de maturité. Apple doit trouver comment faire upgrader ses 100 millions de porteurs de Watch. Sans ça, la courbe continuera de piquer du nez.