Résultats Garmin Q3 2025 : le segment Fitness explose, l'Outdoor recule
Garmin vient de publier ses résultats financiers du troisième trimestre 2025, et les chiffres racontent une histoire qu'on n'attendait pas forcément : revenu consolidé record pour le groupe, mais avec une redistribution des cartes en interne. Le segment Fitness affiche une croissance de 30% et devient désormais la première division de Garmin, devant l'Outdoor. C'est un renversement de tendance significatif pour une marque dont l'identité a longtemps reposé sur ses montres outdoor haut de gamme.
Le problème, c'est que la Fenix 8 Pro ne tient pas son rôle de locomotive. Le segment Outdoor recule de 5% sur le trimestre, ce qui pointe directement vers une série phare qui peine à convaincre à son tarif. Positionnée entre 900 et 1 100 euros selon la version, la Fenix 8 Pro joue dans une cour où la concurrence est sérieuse : la Coros Vertix 2S à 700 euros offre une autonomie comparable, et la Polar Grit X2 Pro grignote aussi le marché trail-montagne avec une proposition tarifaire plus agressive.
L'autre facteur que Garmin ne peut pas ignorer, c'est l'effet Gen Z sur le running. Les jeunes coureurs arrivent avec des attentes différentes : ils veulent des données, oui, mais aussi un objet qu'on peut porter toute la journée sans avoir l'air d'un randonneur équipé pour le K2. La Forerunner 965 et la Venu 3 captent mieux cette clientèle, ce qui explique en partie le boom du segment Fitness. Apple Watch Ultra 2 et Whoop 5.0 jouent aussi sur ce terrain de l'usage quotidien, et ils le font avec une image de marque que la Fenix 8 Pro ne peut pas vraiment concurrencer sur le plan lifestyle.
Pour l'athlète d'endurance qui suit ça de près, le message est clair : Garmin n'a pas de problème structurel, mais la stratégie premium outdoor doit être recalibrée. Si le prochain cycle de mise à jour de la Fenix ne justifie pas mieux son prix face à Coros ou Suunto, la pression sur les marges va continuer. On surveillera les annonces produit des prochains mois de très près.
Verdikt : Garmin reste solide globalement. Mais la Fenix 8 Pro est un signal d'alarme que l'entreprise ne peut pas se permettre d'ignorer trop longtemps.